19/12/2011

تحليل وتوصية مختصرة
بشأن  سهم: شركة الإنماء العقارية " الإنماء " 

إعداد : مركز الجُمان للاستشارات الاقتصادية

تبدأ السنة المالية لـ " الإنماء " في الأول من نوفمبر وتنتهي في نهاية أكتوبر من كل عام ، وقد حققت الشركة أرباحا صافية بمقدار 1.1 مليون دك لتسعة أشهر المنتهية في 31/07/2011 بنمو نسبته 77 % عن نفس الفترة من العام 2010 بما يعادل 2.3 فلس للفترة الحالية مقابل 1.3 للفترة الماضية ، وذلك كربحية للسهم الواحد ، كما ارتفعت الإيرادات إلى 13.6 مليون دك بنسبة نمو بلغت 46 % ، إلا أن ربح التشغيل انخفض بمعدل 17 % ليبلغ 1.2 مليون دك ، وتجدر الإشارة إلى أن معظم أرباح الشركة تشغيلية ، كما تفوز " الإنماء " بعقود من فترة لأخرى خاصة في مجال الإنشاءات ، كما يشمل نشاط الشركة الاستثمارات العقارية وتجارة مواد البناء وإدارة العقارات ، ويشكل ذلك التنوع المدروس في النشاط قيمة مضافة للشركة يجعلها في موقف تنافسي جيد مع الشركات التي تمارس أنشطة مشابهة ومنافسة .

 

مؤشرات السهم ومعطياته

ويتمتع سهم " الإنماء " بعدة إيجابيات ، منها : انخفاض سعره البالغ حاليا 108 فلوس عن قيمته الدفترية البالغة 119 فلس ، كما أنه سهم سائل ، حيث أن معدل دورانه 1.6 مرة ، وهو أكثر من ثلاثة أضعاف متوسط السوق ككل والبالغ 0.4 مرة ، والذي قد يرجع إلى نشاط أكثر من صانع سوق على ذلك السهم ، وذلك بشكل ملحوظ وربما محترف أيضا ، علما بأن متوسط سعر السهم لفترة آخر 12 شهر يبلغ 105 فلوس ، أي أن سعره الحالي قريب جدا من ذلك المتوسط ، مما يرجح ظهور كميات وفيرة نسبيا من السهم عند طلب شرائها قرب المستوى الحالي .

من جهة أخرى ، تعتبر قروض الشركة منخفضة ، حيث تبلغ 21.2 مليون دك بما يعادل 39 % إلى حقوق المساهمين و 26 % إلى الموجودات ، كما تمتلك الشركة تدفقات نقدية تشغيلية جيدة من شانها خدمة الديون وأعباءها بكل ارتياح .

 

التوصية

وفقا للمعطيات أعلاه ، نتوقع ارتفاع سهم " الإنماء " بمعدل 11 % على الأقل خلال 12 شهرا القادمة ، أي قرب 120 فلس ، وهو ما يقارب قيمته الدفترية البالغة 119 فلس ، حيث نوصي بشرائه بسعره الحالي أو أقل أو أكثر منه بمعدل 5 % في حالة الرغبة بشراء كمية كبيرة نسبيا من الأسهم ، كما يرجى الانتباه إلى النشاط الملحوظ لصانع سوق السهم ، مما يرجح قيامه بتجميع السهم وجنيه للأرباح عند ارتفاع السهم بمعدل يتراوح من 5 % إلى 10 % ، وذلك كما حدث أكثر من مرة خلال العام الجاري 2011 .

تنبيه مهم

 التحليلات والتوصيات  أعلاه هي مجرد رأي ووجهة نظر وليست حقائق مطلقة لا تقبل النقاش وعليه لا يتحمل مركز الجُمان المسؤولية عن أي قرار يتخذه القارئ بناء على تلك التحليلات والتوصيات.

 

 

 

 

 

 

 

جميع الحقوق محفوظة لمركز الجُمان للإستشارات الإقتصادية 2000 - 2025