19/12/2011

 

تحليل موجز وتوصية مختصرة
بشأن سهم : شركة الساحل للتنمية و الاستثمار" ساحل "

إعداد : مركز الجُمان للاستشارات الاقتصادية

 

سهم " ساحل " مدرج ضمن قطاع الاستثمار ، وقد عانت الشركة من تداعيات الأزمة الاقتصادية منذ الربع الثالث 2008 حتى الآن ، إلا أن تضرر الشركة كان أقل من معظم شركات الاستثمار ، والذي قد يرجع بشكل أساسي إلى انخفاض قروض الشركة بالمقارنة مع قروض باقي شركات الاستثمار ، حيث تبلغ قروضها 68.3 مليون دك بما يعادل 163% إلى حقوق المساهمين و 60% إلى الموجودات والذي يعتبر وضعا جيدا وفقا لمعايير الملاءة المالية لشركات الاستثمار .

ويتبع سهم " ساحل " في حركته حركة باقي أسهم كتلة " الاستثمارات الوطنية " أو " الخرافي " ، حيث تمتلك شركة الخير الوطنية للأسهم والعقارات وآخرين 37.1% من رأسمالها ، وتتمتع شركة " ساحل " بأصول لا بأس بها بشكل عام داخل وخارج الكويت بالمقارنة مع معظم شركات الاستثمار ، وقد تكبدت الشركة خسائر بمقدار 12.3 مليون دك لثلاثة أرباع العام 2011 بالمقارنة مع أرباح للفترة المناظرة من العام 2010 بمقدار 5.3 مليون دك ، حيث تحولت ربحية السهم الفترة الماضية بمقدار 9 فلوس إلى خسارة بمقدار 22 فلس للفترة الحالية .

مؤشرات السهم وإحصائياته

ونظرا للأداء السلبي للشركة كما هو مبين أعلاه ، فقد تراجع السهم بمعدل 56% خلال 12 شهراً الماضية من 126 فلس ليبلغ حالياً 56 فلس ، وهو قرب أدنى سعر له خلال الفترة المذكورة والبالغ 48 فلس بتاريخ 14/8/2011 ، بينما كان سعره الأعلى 130 فلس بتاريخ 22/12/2010 .

ويعتبر معدل دوران سهم " ساحل " جيداً بشكل عام ، حيث يبلغ ضعف معدل السوق بواقع 0.8 مرة مقابل 0.4 مرة للسوق ، وذلك لنشاط السهم الملحوظ بشكل عام ، خاصة عندما تكون هناك أخبار مرتبطة بمجموعة الخرافي أو شركة " زين " تحديداً ، حيث تنشط المضاربات عليه تبعا لذلك .

 

وينخفض سهم " ساحل " عن قيمتة الدفترية البالغة 74 فلس ، إلا أن ذلك لا يعتبر مؤشراً إيجابياً ملحوظا ، حيث تنخفض جميع القيم السوقية عن الدفترية بشكل ملحوظ بالنسبة لشركات الاستثمار لضعف الثقة بها بشكل عام .

التوصية

وفقا للمعطيات أعلاه ، نعتقد أن سهم " ساحل " مناسب للمضاربة أكثر من الاستثمار ، والذي قد لا يعني أنه لا يصلح للاستثمار بتاتاً ، حيث قد يكون مناسباً للمستثمرين طويلي الأجل ، أما من حيث المضاربة ، فقد أثبت أداء السهم خلال العام 2011 تذبذبا ملحوظا مع المعطيات المرتبطة بمجموعة الخرافي وسهم " زين " تحديداً كما أسلفنا ، والذي يجعل من المناسب تجميعه تدريجياً وبهدوء عند مستواه الحالي وأقل إن أمكن ، ومن ثم البيع عند تحقيق السهم لربح يقارب 5% ، ومن ثم تكرار ذلك السيناريو أكثر من مرة خلال 12 شهراً القادمة ، مما يرجح تحقيق عائد يقارب 15% سنوياً ، كما يمكن الاحتفاظ بالسهم لفترة 12 شهراً ، حيث لا نستبعد ارتفاعه إلى نحو 65 فلس خلال تلك المدة أي بمعدل نمو يبلغ 16% .

تنبيه مهم

التحليلات والتوصيات  أعلاه هي مجرد رأي ووجهة نظر وليست حقائق مطلقة لا تقبل النقاش ، وعليه ، لا يتحمل مركز الجُمان للاستشارات الاقتصادية المسؤولية عن أي قرار يتخذه القارئ بناء على تلك التحليلات والتوصيات.

 

 

 

 

 

 

 

 

جميع الحقوق محفوظة لمركز الجُمان للإستشارات الإقتصادية 2000 - 2025