19/12/2011

تحليل وتوصية مختصرة
بشأن  سهم : شركة مجموعة عربي القابضة " عربي قابضة "

   

 

إعداد : مركز الجُمان للاستشارات الاقتصادية     

 

تراجع صافي ربح " عربي قابضة " بنسبة 38% لثلاثة أرباع العام 2011 ليبلغ 412 ألف دك بالمقارنة مع الفترة المناظرة من العام الماضي ، وبذلك انخفضت ربحية السهم من 5.1 إلى 3.1 فلس ، كما تراجعت الأرباح التشغيلية بشكل أكبر بمعدل 72% لتبلغ 342 ألف دك ، إلا أن انخفاض المبيعات كان بنسبة أقل بلغت 8.2% لتصل إلى 31.1 مليون دك .

ورغم المعطيات السلبية أولياً أعلاه ، إلا أننا نعتقد أنه يجدر الاهتمام بالشركة نظراً لبنيتها التحتية المتينة ، والتي تم إرساءها على مدار عدة عقود ماضية ، وكذلك للوكالات العالمية الحصرية المملوكة لها ولتنوع نشاطها ، حيث توسعت انطلاقا من نشاطها الأساسي في المعدات الميكانيكية إلى العمليات النفطية والزراعية أيضا ، كما تنوع نشاطها جغرافياً ليشمل بعض دول مجلس التعاون ودول أخرى خارج منطقة الخليج .

مؤشرات السهم وإحصائياته

ويتمتع سهم " عربي قابضة " بعدة معطيات إيجابية ، حيث تبلغ قيمته الدفترية 152 فلس بالمقارنة مع سعره البالغ 92 فلس بتاريخ 19/12/2011 ، وينخفض سعر السهم بمعدل 29% عن متوسط سعره لفترة آخر 12 شهراً الماضية البالغ 119 فلس ، إلا أن هناك سلبية مرتبطة بالسهم ، وهي ضعف التداول عليه ، حيث أن نشاطه محدود للغاية خاصة قرب أسعاره الحالية ، وربما يبرر ذلك عدم انسجام السعر الحالي مع المعطيات الإيجابية للسهم مما يحد من المعروض من الأسهم بكل تأكيد ، وبالتالي ، لا يلتفت إليه شريحة مهمة من الراغبين بالشراء ، ولا يقلل من سلبية ضعف التداول ارتفاع معدل دوران السهم النسبي حيث يبلغ 0.5 مرة بالمقارنة مع 0.4 مرة للسوق ككل ، حيث يُعزى ارتفاع معدل الدوران - الذي يعبّر عن سيولة جيدة للسهم أولياً – إلى نشاط استثنائي خلال فترات محددة ، والذي قد يرجع لتداول متفق عليه مسبقاً فيما يبدو كما حدث خلال مارس 2011 .

التوصية

ورغم ارتفاع قروض الشركة نسبياً حيث تبلغ 29.6 مليون دك بما يعادل 148% إلى حقوق المساهمين و 46% إلى الموجودات ، إلا أنه هناك معلومات شبة مؤكدة بإعادة جدولة معظمها خلال الثلاث شهور القادمة لتتحول شريحة مهمة منها من قصيرة إلى طويلة الأجل ، مما سيحسن من المركز المالي للشركة ، وذلك بدعم من التدفقات النقدية الجيدة والمستمرة والتشغيلية أيضا للشركة ، مما يرجح ارتفاع السهم بنحو 22% خلال 12 شهراً القادمة ، أي إلى نحو 112 فلساً ، حيث نوصى بشراءه عند مستواه الحالي البالغ  92 فلس ، وبسعر يقل أو يزيد عن ذلك المستوى بنحو 10% لمن يرغب بشراء كميات كبيرة نسبيا ، حيث يستبعد  توفر عروض كبيرة من أسهم الشركة عند مستوى سعره الحالي .

تنبيه مهم

 التحليلات والتوصيات  أعلاه هي مجرد رأي ووجهة نظر وليست حقائق مطلقة لا تقبل النقاش وعليه لا يتحمل مركز الجُمان المسؤولية عن أي قرار يتخذه القارئ بناء على تلك التحليلات والتوصيات.

 

 

 

 

 

 

 

 

جميع الحقوق محفوظة لمركز الجُمان للإستشارات الإقتصادية 2000 - 2025