19/12/2011

 

تحليل موجز وتوصية مختصرة بشأن سهم :شركة المزايا القابضة " مزايا "

 

 

 

لازالت " مزايا " تعاني من تداعيات الأزمة الاقتصادية منذ العام 2008 حتى الآن ، إلا أن أثر تلك التداعيات بدأ بالتراجع بشكل ملحوظ مؤخراً ، وذلك لتوقف التدهور في سوق دبي العقاري الذي تنشط به الشركة ، وأيضا تدشين مشاريع عقارية رئيسية في الكويت رغم الضعف الطلب عليها ، وقد تكبدت " مزايا " خسائر لثلاثة أرباع العام 2011 بمقدار 4.8 مليون دك بالمقارنة مع أرباح للفترة المناظرة للعام 2010 بمقدار 1.5 مليون دك ، حيث تحولت ربحية السهم من 3.3 إلى خسارة بمقدار 8.3 فلس لثلاثة أرباع العام 2011 .

وقد كانت مؤشرات الأداء الأخرى لـ " مزايا " سلبية لثلاثة أرباع العام 2011 من حيث تراجع المبيعات بمعدل 56% إلى 2.3 مليون دك ، وتراجع مجمل أرباح التشغيل 96% إلى 215 ألف دك ، وتكبد خسائر تشغيلية صافية بمقدار 793 ألف دك ، ناهيك عن الخسائر الاستثمارية البالغة نحو 4.0 مليون دك .

مؤشرات السهم وإحصائياته

وقد تراجع سهم " مزايا " تبعاً للمؤشرات السلبية أعلاه بمعدل 39% خلال 12 شهراً الماضية من 112 إلى 68 فلس بتاريخ 19/12/2011 ، أي أن المعطيات الأساسية السلبية قد تم خصمها من سعر السهم في البورصة بشكل منطقي ، والذي يمكن اعتباره بادرة إيجابية أولية ، ويبلغ متوسط سعر السهم لفترة آخر 12 شهراً 85 فلس ، أي ما يزيد بمعدل25% عن سعره الحالي ، ويبرر ذلك الفارق الملحوظ ضعف التداول النسبي على السهم قرب مستوياته الحالية ، حيث يبلغ معدل دوران السهم 0.3 مرة بالمقارنة مع 0.4 مرة لمتوسط السوق ككل لفترة آخر 12 شهراً الماضية .

من جهة أخرى ، تبلغ القيمة الدفترية لسهم " مزايا " 210 فلوس أي أكثر من ثلاث أضعاف  سعره بالبورصة ، مما يعتبر مؤشراً إيجابياً أوليا لصالح السهم .

التوصية

من التحليل الأولي أعلاه ، فإننا لا نستبعد ارتفاع سهم " مزايا " إلى نحو 75 فلس ، أي بنحو 10% خلال خلال 12 شهراً القادمة ، وكذلك لانخفاض قروض الشركة البالغة 53.9 مليون دك بما يعادل 42% إلى حقوق المساهمين و 16% إلى الموجودات ، وأيضا لإتمام إعادة هيكلة الشركة مؤخراً وبشكل إيجابي ، وذلك بسيطرتها شبه الكاملة على شركة دبي الأولى العقارية " دبي الأولى " وشركة الواجهة المائية ، وما يتبع ذلك من توقع رفع كفاءة التشغيل وخفض النفقات ، إلا أنه يجب ملاحظة نشاط بعض أو أحد صنّاع السوق على سهم "مزايا " ، حيث يقوم بتجميع كميات بشكل تدريجي وهادئ ، ومن ثم يقوم بعدها بالبيع عند تحقيقه لربح 10% تقرببا ، وذلك كما حدث خلال الأسبوع المنتهي في 15/12/2011 وقبلها أيضا ، حيث يمكن مجاراته بالشراء و البيع ، أو الانتظار لفترة 12 شهراً توقعا لوصول سعر السهم للمستوى المقدر بموجب هذا التحليل .

تنبيه مهم

التحليلات والتوصيات  أعلاه هي مجرد رأي ووجهة نظر وليست حقائق مطلقة لا تقبل النقاش ، وعليه ، لا يتحمل مركز الجُمان للاستشارات الاقتصادية المسؤولية عن أي قرار يتخذه القارئ بناء على تلك التحليلات والتوصيات.

 

 

 

 

 

 

جميع الحقوق محفوظة لمركز الجُمان للإستشارات الإقتصادية 2000 - 2025