2012/4/11

تحليل موجز وتوصية مختصرة

بشأن سهم : شركة رابطة الكويت والخليج للنقل " الرابطة "

تصنيف مخاطرة الاستثمار : متوسطة إلى مرتفعة

إعداد : مركز الجُمان للاستشارات الاقتصادية  

مقدمة :  

يبلغ رأس مال شركة رابطة الكويت والخليج للنقل " الرابطة " 26.4 مليون دك ، وقد تأسست عام 1982 ، وتم إدراجها في البورصة العام 2000 ، وهي متخصصة بالعمليات اللوجستية ، ولها العديد من الشركات التابعة والزميلة ، والأطراف الحليفة المتعددة ، حيث تعمل ضمن منظومة واسعة ، وتكاد تكون متكاملة ، وذلك في قطاعات النقل والتخزين ، ونقل الركاب وإدارة الموانئ والتنظيف والزراعة وغيرها من الأنشطة المتعددة قطاعياً والمتنوعة جغرافياً .

 

البيانات المالية :

تكبدت " الرابطة " خسائر بمقدار 9.5 مليون دك للعام 2011 بما يعادل 36.0 فلس للسهم بارتفاع 115% عن خسائر العام 2010 البالغة 4.4 مليون دك بما يعادل 16.8 فلس ، وتبلغ قروض الشركة 113.4 مليون دك بما يعادل 206% إلى حقوق المساهمين و 57% إلى الموجودات وذلك كما في 30/9/2011 ، حيث لم تتوفر حتى تاريخه البيانات المالية التفصيلية عن عام 2011  .

إحصائيات السهم ومؤشراته  :

يبلغ سعر سهم " الرابطة " حالياً 116 فلس ، وذلك بانخفاض كبيرعن قيمته الدفترية البالغة 208 فلوس في 30/9/2011 ، وقد بلغ أعلى سعر للسهم آخر 12 شهراً الماضية 158 فلس في 17/5/2011 والأدنى 95 فلس بتاريخ 25/8/2011 ، بينما بلغ المتوسط 118 فلس خلال الفترة المذكورة ، وقد انخفض السهم بمعدل 12% خلال 12 شهراً الماضية تبعاً لتزايد الخسائر خلال عام 2011 كما أسلفنا ، ويتميز سهم " الرابطة " بالسيولة العالية ، حيث يبلغ معدل دورانه 1.183 مرة بالمقارنة مع 0.531 مرة للبورصة ككل خلال 12 شهراً الماضية ، وقد تم تداوله لعدد 244 يوم من أصل 250 يوم تداول خلال 12 شهرا الماضية بنسبة تداول بلغت 98% ، وينشط على السهم صنّاع سوق متعددون ، وقد يكون بعضهم مقرباً لإدارة الشركة وملاكها الرئيسيين ، والذي يجذب شريحة عريضة من المضاربين ، كما أن المدى السعري الحالي للسهم البالغ 10% تقريباً صعوداً وهبوطاً مناسب للمضاربين المحترفين .

 

التوصية :

 

نعتقد أن سهم " الرابطة " من الأسهم متوسطة إلى مرتفعة المخاطر لعدة أسباب منها : كون الشركة خاسرة ، وأيضا لقروضها المرتفعة كما أسلفنا ، ناهيك عن شبهات تسريب المعلومات التي يستفيد منها بعض صنّاع السوق ، مما يؤدي أحيانا إلى المضاربة الضارة ، بالإضافة إلى عدة مشاكل تعانيها الشركة نظراً لتعدد أنشطتها قطاعياً وجغرافياً وضخامة حجمها أحياناً ، ومن تلك الإشكالات مشروع ميناء دمياط في مصر بالتحالف مع مجموعة عارف الاستثمارية وهي متعثرة حالياً ، وكذلك المشروع أيضا والتي تبلغ قيمته نحو 3 مليار دولار أمريكي . ورغم التحفظات أعلاه ، فإن السهم قد يكون مناسباً للمتداول الجريء ، وذلك بمجاراة صنّاع السوق وكبار المضاربين في شراء السهم وبيعه تزامنا مع حركته المفاجأة والسريعة ، والذي يتطلب متابعة لصيقة للسهم ، حيث يمكن تحقيق ربح بمعدل 5 إلى 10 % في كل جولة ، والتي يمكن تكرارها بما لايقل عن 4 مرات سنوياً ، أما من هو مستعد لأخذ مخاطرة أكبر ، فيمكنه شراء كمية مناسبة منه وفقا للأسعار الحالية أو أقل إن أمكن ، ومن ثم الانتظار مهما كانت الظروف بما لايقل عن 12 شهراً قادمة ، وذلك ترقباً لارتفاع السهم بمعدل 25% على الأقل ، أي إلى نحو 146 فلسا ، وذلك لاحتمالات إيجابية خاصة بالشركة أو بالبورصة ككل ، ولا شك بأن من يتخذ هذه الخطوة يجب أن يكون مستعداً لخسارة نفس النسبة خلال الفترة المذكورة .

 

تنبيه مهم :

التحليلات والتوصيات  أعلاه هي مجرد رأي ووجهة نظر وليست حقائق مطلقة لا تقبل النقاش وعليه لا يتحمل مركز الجُمان المسئولية عن أي قرار يتخذه القارئ بناء على تلك التحليلات والتوصيات.