2012/4/17

تحليل موجز وتوصية مختصرة
بشأن سهم : شركة نفائس القابضة " نفائس"

تصنيف مخاطرة الاستثمار : متوسطة إلى مرتفعة

إعداد : مركز الجُمان للاستشارات الاقتصادية

 

مقدمة :

تأسست شركة نفائس القابضة " نفائس " ( شركة التعليم الأهلي سابقاً ) في عام 1984 ، وقد تم إعادة هيكلتها قبل إدراجها عام 2005 ، ويبلغ رأس مالها حاليا 42.1 مليون دك ، وهي متخصصة في حقل التعليم ، حيث تمتلك وتدير العديد من المدارس بمختلف المراحل في دولة الكويت ، وتعتبر شركة مجموعة عارف الاستثمارية " عارف " أكبر مالك في " نفائس " بنسبة 19.009% من رأس مالها ، بينما تمتلك أطراف عدة من عائلة الوزان عدة حصص في الشركة ، وذلك بما يفوق ملكية " عارف " المعلنة عند تجميع حصص كافة أطراف عائلة الوزان ، علما بأن شركة " عارف " متعثرة حالياً ، كما أن هناك قرابة عائلية ما بين رئيسها السابق د. علي الزميع وعائلة الوزان .

 

البيانات المالية :

 

وقد أعلنت " نفائس " عن أرباح للعام 2011 بمقدار 1.6 مليون دك بما يعادل 3.2 فلس للسهم مقابل خسائر بمقدار 8.6 مليون دك للعام 2010 بما يعادل 16.5 فلس للسهم ، وتبلغ قروض الشركة 17.7 مليون دك بما يعادل 37% إلى حقوق المساهمين و 22% إلى الموجودات كما في 31/12/2011 ، وتعتبر تلك النسب والمؤشرات إيجابية أولياً بما يتعلق بالهيكل التمويلي والملاءة المالية ، علما بإنه قد انتهى الربع الأول 2012 ، ولم تعلن الشركة نتائجها للربع المذكور حتى تاريخه.

 

 

إحصائيات السهم ومؤشراته  :

 

يعتبر سهم " نفائس " منخفض التداول ، وهو من مسببات اعتباره متوسط إلى مرتفع المخاطرة ، حيث يجب أن يتوقع المستثمر في الشركة تجميد أمواله لفترة طويله نسبياً ، وذلك مقابل توقع مكاسب جيدة تفوق 10% خلال 12 شهراً القادمة ، حيث يبلغ معدل دوران السهم 0.018 مرة في مقابل 0.536 مرة للسوق ككل لآخر 12 شهراً الماضية ، وقد بلغ أعلى سعر للسهم في 2/10/2011 عند مستوى 210 فلس ، بينما بلغ الأدنى 48.5 فلس كما في 26/4/2011 ، في حين بلغ المتوسط 106 فلوس خلال الفترة المذكورة ، ونعتقد أن سعر الأعلى 210 فلوس والمتوسط البالغ 106 فلوس كان بناءً على تداولات استثنائية وربما مشبوهة أيضا ، وبالتالي ، فإننا لا نتوقع ارتفاع السهم إلى 210 فلوس أو قرباً منه خلال 12 شهراً القادمة ، ومما يؤكد مخاطرة ضعف التداول هو انخفاض نسبته البالغة 22% ، حيث تم التداول عليه 55 يوماً من أصل 249 يوماً للتداول آخر 12 شهراً الماضية ، علما بإن السهم قد ارتفع بمعدل 81% خلال الفترة المذكورة.

 

التوصية :

 

وكما أسلفنا ، فإن سهم " نفائس " متوسط إلى مرتفع المخاطرة ، حيث أنه مناسب للمستثمر الجريء والصبور أيضا ، وذلك بوضع طلبات شراء عند سعره الحالي البالغ 84 فلس بشكل مستمر وبكميات منخفضة نسبياً ، وذلك لتجميع كميات مناسبة منه تدريجياً حتى برفع السعر بمعدل 5% إذا لزم الأمر في حال توفر كميات مناسبة مما يزيد عن السعر الحالي بالنسبة المشار إليها ، حيث لانستبعد ارتفاع السهم بنحو 25% ، أي إلى 106 فلوس تقريباً خلال 12 شهراً القادمة بدعم من توقعنا لارتفاع الأرباح خلال العام 2012 ، ناهيك عن ارتفاع القيمة الدفترية للسهم والبالغة 115 فلساً كما في 31/12/2011 بالمقارنة مع سعره الحالي .

 

تنبيه مهم :

التحليلات والتوصيات  أعلاه هي مجرد رأي ووجهة نظر وليست حقائق مطلقة لا تقبل النقاش وعليه لا يتحمل مركز الجُمان المسئولية عن أي قرار يتخذه القارئ بناء على تلك التحليلات والتوصيات.