2/5/2012
تحليل موجز وعرض مختصر لنتائج الشركات
المدرجة في سوق الكويت للأوراق المالية للعام 2011
تحليل
موجز وعرض مختصر لنتائج الشركات المدرجة في سوق
الكويت للأوراق المالية للعام 2011
إعداد : مركز الجُمان للاستشارات
الاقتصادية
ارتفع صافي الأرباح المجمعة للشركات المدرجة في سوق الكويت
للأوراق المالية 2011 إلى 992 مليون دك بالمقارنة مع 904 مليون
دك للعام 2010 بمعدل نمو بلغ 9.7% بما يعادل 87.7 مليون دك ، علما بأنه تم استبعاد
الأرباح الإستثنائية في العامين المذكورين ، والتي تمثلت في إلغاء أثر أرباح
" زين أفريقيا " البالغة نحو 770 مليون دك من صافي النتائج المجمعة
للعام 2010 ، كما تم إغفال أثر ربح إعادة تقييم بعض موجودات " الوطنية
للإتصالات " بمقدار 265.5 مليون دك من صافي النتائج المجمعة للعام 2011 .
وقد حققت القطاعات المدرجة في سوق الكويت للأوراق المالية
صافي نتائج إيجابية للعام 2011 عدا قطاعا الإستثمار والعقار ، حيث تكبدا خسائر
بمقدار 72.4 و 89.0 مليون دك على التوالي ، وقد كانت العلامة الفارقة ما بين
القطاعات للعام 2011 بالمقارنة مع العام 2010 هو تحول صافي نتائج القطاع الغير
كويتي من خسائر بمقدار 621 ألف دك إلى أرباح بمقدار 90.6 مليون دك ، أما باقي
القطاعات فكان نموها سلبيا عدا قطاع الخدمات الذي ارتفع صافي نتائجه الإيجابية
بمعدل 15% من 327.4 إلى 376.8 مليون دك بمقدار 49.4 مليون دك ، اما أكثر القطاعات
تراجعاً في صافي النتائج فقد تصدرها قطاع الاستثمار بمعدل 43% ، حيث تفاقمت خسائره
من 50.7 إلى 72.4 مليون دك ، تلاه قطاع الصناعة بانخفاض بلغ 28% ، حيث تراجعت
صافي أرباحه من 73.3 إلى 52.7 مليون دك ،أما قطاع البنوك ، فقد كان الأقل تراجعاً
وفقاً لمعيار النسبة المؤية والتي كانت بمعدل 2% بما يعادل 9.8 مليون دك ما بين
عامي 2010 و 2011 ، حيث تراجعت صافي أرباح القطاع من 575.3 إلى 565.5 مليون دك ،
تلاه قطاع الأغذية بنمو سلبي بلغ 9% ، حيث تراجع صافي أرباح القطاع من 52.7 إلى
48.0 مليون دك وبفارق 4.7 مليون دك .
وعلى صعيد النمو الإيجابي المطلق لنتائج العام 2011 بالمقارنة
مع العام 2010 على أساس الشركات ، فقد تصدر القائمة نمو نتائج " تمويل خليج
" بمقدار 96.9 مليون دك ، وذلك رغم تحقيقه لأرباح متواضعه للعام 2011 بمقدار
106 ألف دك ، تلاه " كفيك " بتحسن مقداره 52.8 مليون دك رغم أنها ظلت
خاسرة في العام 2011 بمقدار 7.9 مليون دك ، ثم " برقان " بمقدار 45.9
مليون دك ، حيث نمت أرباحه من 4.7 إلى 50.6 مليون دك ، أما من حيث النمو السلبي
المطلق خلال العامين المذكورين ، فتصدر القائمة " المال " بمقدار 43.0
مليون دك ، ثم " تجاري " بمقدار 39.6 مليون دك تلاه " استثمارات
" بمقدار 31.7 مليون دك .
وبما يتعلق بأعلى الشركات أرباحاً وخسارة للعام 2011 ، فحل
" وطني " أولا في قائمة الأعلى أرباحاً بملغ 302.4 مليون دك ، تلاه
" زين " بمقدار 284.6 مليون دك ، ثم " اتصالات " بمبلغ 96.6
مليون دك ، وذلك بعد استبعاد الأرباح الاستثنائية منها ، وفي المقابل ، تكبدت
" وطنية " أكبر الخسائر بمقدار 40.9 مليون دك ، تلتها " م سلطان
" بمقدار 38.0 مليون دك ، ثم " المال " بمبلغ 31.0 مليون دك ، وعلى
صعيد ربحية السهم المطلقة ، فتصدرت " اتصالات " القائمة بواقع 192.6 فلس
بعد استبعاد الربحية الاستثنائية ، تلتها " كابلات " بمقدار 173.0 فلس ،
ثم " أغذية " بما يعادل 123.0 فلس للسهم الواحد ، أما من حيث أكبر خسارة
للسهم الواحد ، فكان " م سلطان " بالمقدمة بمقدار 67.3 فلس ، تلاه
" المال " بواقع 58.7 فلس ، ثم " وطنية " بمقدار 52.7 فلس .
أما بما يتعلق بالنمو المطلق لربحية السهم للعام 2011
بالمقارنة مع العام 2010 ، فكانت " كفيك " بالمقدمة بزيادة 168.5 فلس ،
رغم أنها ظلت خاسرة في العام 2011 كما أسلفنا ، تلتها مباشرة " مشاعر "
بمقدار 168.0 فلس ، ثم " الجزيرة " بزيادة مقدارها 60.7 فلس ، أما من
حيث التراجع ، فحل " بورتلاند " أولا بتراجع مقداره 217.3 فلس في ربحية
السهم ، تلاه " المال " بمقدار 81.5 فلس ، ثم " بترولية "
بمقدار 72.9 فلس .
وقد كانت محصلة المقارنة ما بين نتائج عامي 2010 و 2011
نمو نتائج 91 شركة بما يعادل 49% من إجمالي الشركات المدرجة محل هذا التقرير
البالغ عددها 186 شركة ، مقابل تراجع نتائج 95 شركة بما يعادل 51% من الإجمالي ،
علماً بأن الشركات الرابحة للعام 2011 تشكل 60% من الإجمالي بما يعادل 112 شركة
مقابل 74 شركة خاسرة بما يعادل 40% من الإجمالي .
وتجدر الإشارة إلى أن التقرير أعلاه
يشمل تحليل 186 شركة مدرجة للعام 2011 بما فيها أربع شركات موقوفة عن أسهمها عن
التداول نظراً لتوفر بياناتها المالية عن عام 2011 ، وهي " أهلية " ،
" كفيك " ، " تحصيلات " و " المدن "، في حين تم
استبعاد 15 شركة مدرجة لا يتوافق عامها المالي مع السنة الميلادية ، وأيضا 11 شركة
لم تعلن نتائجهما المالية عن عام 2011 حتى تاريخه ، ومن أبرزها " جلوبل
" و"الصفاة " و" إيفا " والتي كانت خاسرة بمقدار 54.2 و
18.6 و 14.1 مليون دك على التوالي لثلاثة أرباع العام 2011 ، حيث نتوقع أن من شأن
إعلان نتائج تلك الشركات وغيرها عن كامل العام 2011 الـتأثير السلبي الملموس على
مجمل نتائج العام المذكور ، وبالتالي ، بعض استنتاجات هذا التحليل ، كما لا تشمل
التحليلات أعلاه 7 شركات لم تعلن نتائجها لفترة طويلة نسبياً ، ناهيك عن استبعاد
الشركات التي تم شطبها من الإدراج في سوق الكويت للأوراق المالية وعددها 10 شركات
حتى تاريخه
|
جدول ( 1 ) مقارنة
النتائج المعلنة السنوية للشركات المدرجة على أساس القطاعات للعام 2011 مع
العام 2010 المبلغ بالألف د ك
|
|
القطاع
|
كما في
12/31
|
الفرق
|
التغير
|
|
2010
|
2011
|
|
البنوك
|
575,322
|
565,487
|
(9,835)
|
-2%
|
|
الاستثمار
|
(50,689)
|
(72,371)
|
(21,682)
|
-43%
|
|
التأمين
|
21,622
|
19,189
|
(2,433)
|
-11%
|
|
عقارات
|
(89,940)
|
(89,023)
|
918
|
1.0%
|
|
الصناعة
|
73,345
|
52,679
|
(20,665)
|
-28%
|
|
الخدمات *
|
327,436
|
376,836
|
49,400
|
15%
|
|
الأغذية
|
52,681
|
48,012
|
(4,668)
|
-9%
|
|
غير
الكويتي
|
(621)
|
90,620
|
91,242
|
N / A
|
|
السوق
الموازي
|
(4,731)
|
738
|
5,469
|
N / A
|
|
الإجمالي
|
904,424
|
992,168
|
87,745
|
9.7%
|
|
* تم إستبعاد ربح " اتصالات " الإستثنائي من قطاع
الخدمات بمبلغ 265.5 مليون د ك خلال العام 2011 .
|
|
وتم
إستبعاد ربح " زبن " الإستثنائي من قطاع الخدمات بمبلغ 770 مليون د ك
من بيع " زين أفريقيا " خلال العام 2010 .
|
|
جدول (
2 ) أعلى 10 شركات حققت نموا مطلقا في صافي الربح للعام
2011
|
|
الترتيب
|
الشركة
|
مبلغ
النمو ( بالاف د ك )
|
|
1
|
تمويل
خليج
|
96,890
|
|
2
|
كفيك
|
52,830
|
|
3
|
برقان
|
45,907
|
|
4
|
مشاعر
|
30,148
|
|
5
|
الإثمار
|
22,408
|
|
6
|
عقارات
ك
|
21,721
|
|
7
|
ايفا
فنادق
|
21,004
|
|
8
|
القرين
|
19,974
|
|
9
|
اهلية
|
19,091
|
|
10
|
اتصالات
*
|
18,605
|
|
* تم إستبعاد ربح " إتصالات " الاستثنائي بمبلغ 265.5
مليون د ك من إعادة تقييم موجوداتها .
|
|
|
|
|
|
جدول ( 3 ) أعلى 10 شركات حققت
إنخفاضاً مطلقا في صافي الخسائر للعام 2011
|
|
الترتيب
|
الشركة
|
مبلغ
التراجع ( بالاف د ك )
|
|
1
|
المال
|
-43,032
|
|
2
|
تجاري
|
-39,642
|
|
3
|
استثمارات
|
-31,743
|
|
4
|
بيتك
|
-25,641
|
|
5
|
بورتلاند
|
-19,752
|
|
6
|
الامتياز
|
-18,592
|
|
7
|
عارف
طاقة
|
-15,912
|
|
8
|
مشاريع
|
-14,989
|
|
9
|
الصينية
|
-14,543
|
|
10
|
اريج
|
-11,153
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
جدول ( 4 ) أعلى 10 شركات من
حيث الأرباح المطلقة للعام 2011
|
|
الترتيب
|
الشركة
|
المبلغ
( بالاف د ك )
|
|
1
|
وطني
|
302,406
|
|
2
|
زين
|
284,866
|
|
3
|
اتصالات
*
|
96,625
|
|
4
|
اهلي
متحد
|
85,732
|
|
5
|
بيتك
|
80,342
|
|
6
|
برقان
|
50,562
|
|
7
|
اهلي
|
50,336
|
|
8
|
اغذية
|
48,022
|
|
9
|
قابضة م
ك
|
37,680
|
|
10
|
كابلات
|
36,300
|
|
* تم إستبعاد
ربح " إتصالات " الاستثنائي بمبلغ 265.5 مليون د ك من إعادة تقييم
موجوداتها .
|
|
|
|
|
|
|
جدول ( 5 ) أعلى 10
شركات من حيث الخسائر المطلقة للعام 2011
|
|
الترتيب
|
الشركة
|
المبلغ
( بالاف د ك )
|
|
1
|
وطنية
|
-40,853
|
|
2
|
م سلطان
|
-37,989
|
|
3
|
المال
|
-31,015
|
|
4
|
صناعات
|
-28,757
|
|
5
|
استثمارات
|
-27,316
|
|
6
|
المستثمرون
|
-23,839
|
|
7
|
الصفوة
|
-21,958
|
|
8
|
الإثمار
|
-17,526
|
|
9
|
الديره
|
-16,541
|
|
10
|
مزايا
|
-15,842
|
|
|
|
|
|
جدول (6 ) أعلى 10 شركات من حيث
ربحية السهم المطلقة للعام 2011
|
|
الترتيب
|
الشركة
|
الربحية
( بالفلس )
|
|
1
|
اتصالات
*
|
192.6
|
|
2
|
كابلات
|
173.0
|
|
3
|
اغذية
|
123.0
|
|
4
|
المشتركة
|
105.2
|
|
5
|
وطني
|
77.0
|
|
6
|
زين
|
73.0
|
|
7
|
خليج
زجاج
|
63.2
|
|
8
|
كوت فود
|
56.0
|
|
9
|
سينما
|
53.9
|
|
10
|
التغليف
|
52.9
|
|
* تم إستبعاد
ربحية " إتصالات " الاستثنائية بمقدار 530 فلساً من إعادة تقييم
موجوداتها .
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
جدول ( 7 ) أكثر 10
شركات خسارة للسهم الواحد للعام 2011
|
|
|
الشركة
|
الخسارة
( بالفلس )
|
|
1
|
م سلطان
|
-67.3
|
|
2
|
المال
|
-58.7
|
|
3
|
وطنية
|
-52.7
|
|
4
|
لؤلؤة
|
-48.8
|
|
5
|
سيتي
جروب
|
-48.6
|
|
6
|
انابيب
|
-47.0
|
|
7
|
كميفك
|
-45.3
|
|
8
|
منشات
|
-42.0
|
|
9
|
بترولية
|
-41.9
|
|
10
|
تبريد
|
-40.2
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
جدول ( 8 ) أعلى 10 شركات حققت
نموا مطلقا في ربحية السهم للعام 2011
|
|
الترتيب
|
الشركة
|
النمو
( بالفلس )
|
|
1
|
كفيك
|
168.5
|
|
2
|
مشاعر
|
168.0
|
|
3
|
الجزيرة
|
60.7
|
|
4
|
ميدان
|
56.8
|
|
5
|
ايفا
فنادق
|
48.6
|
|
6
|
اجيال
|
45.3
|
|
7
|
استراتيجيا
|
38.9
|
|
8
|
اتصالات
|
36.9
|
|
9
|
فنادق
|
35.6
|
|
10
|
وطنية د
ق
|
32.6
|
|
* تم إستبعاد
ربحية " إتصالات " الاستثنائية بمقدار 530 فلساً من إعادة تقييم
موجوداتها .
|
|
|
|
|
|
جدول ( 9 ) أكثر
10 شركات تراجعت ربحية أسهمها للعام 2011
|
|
الترتيب
|
الشركة
|
تراجع
ربحية السهم ( فلس )
|
|
1
|
بورتلاند
|
-217.3
|
|
2
|
المال
|
-81.5
|
|
3
|
بترولية
|
-72.9
|
|
4
|
سكب ك
|
-69.0
|
|
5
|
سيتي
جروب
|
-59.8
|
|
6
|
اريج
|
-56.00
|
|
7
|
مراكز
|
-54.1
|
|
8
|
تبريد
|
-52.3
|
|
9
|
انابيب
|
-48.7
|
|
10
|
استثمارات
|
-36.0
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
جدول ( 10 ) إحصائية
نتائج العام 2011
|
|
|
البيان
|
العدد
|
النسبة
|
|
|
الشركات
الرابحة
|
112
|
60%
|
|
الشركات
الخاسرة
|
74
|
40%
|
|
إجمالي
الشركات
|
186
|
100%
|
|
الشركات
التي حققت نموا في النتائج
|
91
|
49%
|
|
الشركات
التي حققت تراجعا في النتائج
|
95
|
51%
|
|
إجمالي
الشركات
|
186
|
100%
|
|
أولاً : التحليلات أعلاه لا تشمل التالي :
|
|
|
|
1 - 15
شركة سنتها المالية مختلفة عن العام الميلادي لم تشملها التحليلات أعلاه
|
|
2 - 7
شركات تم إيقافها ولم تعلن نتائجها لأكثر من فترة .
|
|
3 - 11
شركة تم إيقافها ولم تعلن النتائج السنوية للعام 2011 .
|
|
ثانياً : تشمل التحليلات أعلاه شركات موقوفة عن التداول
ولكن تتوفر بياناتها المالية :
|
|
( أهلية - كفيك
- تحصيلات - المدن ) .
|
|
|
|
|
|
|
|
|
