تاريخ الإصدار 28/05/2012
تحليل موجز ومختصر لشركة الإنمــاء العقارية " الانماء "
ضمن خدمة جُمان أكسبرس
تاريخ إصدار التحليل : 2012/05/05
إعداد : مركز الجُمان للاستشارات الاقتصادية
انخفض سهم " الإنماء " 23% لفترة آخر 12 شهراً الماضية من 120 إلى 93 فلس على ضوء الأداء الضعيف نسبياً للعام المالي المنتهي في 31/10/2011 بمقدار 2.5 فلس رغم ارتفاع الأداء عن العام المالي السابق حيث كانت ربحية السهم فقط 1.5 فلس ، وقد اعلنت الشركة عن أرباحها للربع الأول المنتهي في 31/1/2012 بمقدار فلس واحد بما يعادل 448 ألف دك ، وهو مقارب جداً لأداء الفترة المناظرة من العام المالي الماضي .
كما تأثر السهم سلباً – من وجهة نظرنا – بالجدل حول الشركة الأم وهي " بيتك " ، والتي تمتلك 57.58% من رأس مال " الإنماء " ، إلا أننا نعتقد أن ذلك التأثر السلبي نسبياً نفسياً بالدرجة الأولى ، وليس اقتصادياً ، حيث تتمتع " الإنماء " بعدة مقومات إيجابية منها : فوزها من وقت لآخر بعقود مع الحكومة ، وأيضا كون الشركة تشغيلية ومتنوعة قطاعياً بشكل متكامل ، وكذلك لانخفاض قروضها البالغة نحو 20.0 مليون دك بما يعادل 37% إلى حقوق المساهمين و 24% إلى الموجودات كما في 31/1/2012.
وبناء على المعطيات أعلاه ، فإننا لانستبعد ارتفاع سهم " الإنماء " إلى نحو 110 فلوس خلال 9 شهور القادمة أي بمعدل نمو يبلغ 18% بدعم من المؤشرات أعلاه ، ولارتفاع القيمة الدفترية البالغة 119 فلس ، بالإضافة إلى توقعنا لتوزيع الشركة أرباحاً نقدية بمعدل 5% على الأقل عن العام المالي المنتهي في 31/10/2012 .
تنبيه مهم : التحليلات والتوصيات أعلاه هي مجرد رأي ووجهة نظر وليست حقائق مطلقة لا تقبل النقاش وعليه لا يتحمل مركز الجُمان المسؤولية عن أي قرار يتخذه القارئ بناء على تلك التحليلات والتوصيات.
